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431金融学综合真题

时间:2016-12-06 来源:唯才教育网 本文已影响

篇一:2013全国高校431金融学综合真题

2013年南开大学金融专硕431金融学综合

一.名词解释。

1.影子银行

2.资产证券化

3.高能货币

4.流动性风险

5.债务货币化

6.信贷配给

二.简答题

1.简述预期理论和分割市场理论如何解释收益率曲线。

2.简述巴塞尔协议三对于商业银行资本充足率的影响。

3.简述金融创新的类型。

4.简述信息技术创新对于金融机构的作用,至少举两个信息技术创新的例子。

5.简述表外业务和中间业务。

6.简述为什么维持物价稳定是中央银行的首要目标。

7.简述流动性溢价理论。

8.简述利率平价条件下汇率变化理论。

三.论述题

1.描述了一段我国央行2012年对于利率调整的事情。

(1)为什么市场上对利率市场化的呼声那么高?

(来自:www.Hn1c.cOm 唯 才教 育网:431金融学综合真题)

(2)利率市场化的条件是什么?

(3)我国实现利率市场化需要采取的措施是什么?

2.描述了一段欧债危机和次贷危机发生时央行采取的一系列措施,回答问题。

(1)中央银行的货币政策手段有哪些?各有什么特点?

(2)欧美国际采取了哪些措施来应对危机?我国主要的货币政策手段有哪些?我国和欧美发达国家政策手段不同的原因是什么?

2013年社会科学院金融专硕专业课试题

一、名词解释 8*5 40分

1、 MM定理

2、 创业投资

3、 费雪方程式

4、 金融脆弱性

5、 布雷顿森林体系

二、简答题 3*15 45分

1、简述货币层次的划分及其意义。

2、简述国际货币收支的政策调节方式。

3、简述影响资本成本的主要因素。

三、计算分析题 2*20 40分

1、A公司向B公司租入载重运输卡车1辆,每年支付租金6.03万元,租期三年,三年后可以以0.1万元取得设备所有权,此时卡车价值约2万元。A公司也可以购买,目前价格15万元,银行贷款利率8%,采用直线折旧法,三年提完折旧,3年后残值为2万元,公司所得税率为33%。A公司选哪个方案更好?

2、一投资项目,年初一次性投入资金6000万元。全部资金通过下面方式筹资:发行债券2000万元,利率10%;发行普通股3000万元,普通股资本成本为16%;发行优先股1000万元,资本成本12%。项目投产后,前3年现金净流量均为1800万元,第四年现金净流量为1200万元。若该公司所得税率40%,使用综合资本成本作为贴现率,试用净现值法评价该项目是否可行?

四、论述题 25分 任选一题

1、试论《巴塞尔协议Ⅲ》的新框架及其对中国的影响。

2、试论美国量化宽松货币政策的内容及其效应。

2013年复旦大学431金融学综合试题

一、名词解释(25分)

1、汇率超调

2、Sharp指数

3、在险价值value at risk

4、实物期权

5、资本结构均衡理论

二、选择题(20分)

1.马克维茨组合的假设中哪个正确

A证券市场有效B存在一种无风险资产,投资者可以不受限制借贷。 C投资者都是风险规避的 D投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合

2.以下几个中收益率最高

A半年复利率10% B年复利率10% C连续复利率10% D年复利率8%

3.完美市场,如果再仅仅考虑税收,高股利政策是()?如果仅仅考虑信息不对称,高股利政策()?

A有益;有害B有害;有益C有害;有害 D有益;有益

4.无税MM,甲乙公司财务杠杆不一样,其他都一样。甲负债权益50%:50%,乙40%:60%,投资者有8%甲股票,什么情况下继续持有甲股票

A:甲公司价值大于乙公司 B:无套利均衡 C:有收益率高的项目 D:忘了

5.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时,应采用的政策搭配 A紧缩国内支出,本币升值 B扩张国内支出,本币升值 C紧缩国内支出,本币贬值 D扩张国内支出,本币贬值

三计算题(20+20分)

1运用CAPM求两只股票的期望收益率,然后求出超常收益率,并分析X,Y两只股票,方差X

大于方差Y,收益率X大于Y,哪只股票符合下面两个方案: a:一个风险被充分分散了的组合 b:单独持有一只股票的组合

2求净现值和财务盈亏平衡点,题目含折直线折旧法(就是朱叶《公司金融》P111那道例题,就是数据不一样)

四解答题(10+10分)

1简述现代经济金融系统的功能和作用

2为什么NPV法净现值法是最不容易犯错的资本预算法?

五论述题(20+25分)

1本杰明、格雷厄姆说证券市场是投票器不是称重仪。投资人是非理性的。有人说美国2007金融危机的原因是因为基于“有效市场价假说”的治理理念,你是否同意此观点,理由。 2汇率在调节国际收支的作用,为什么部分国家愿意建立统一货币,运用国际金融基础理论的知识分析欧元危机的原因,谈谈你的看法!

2013年上海财经大学金融学院专业硕士431真题(回忆版)

2013年上财431金融综合真题回忆版

(2013年1月7号 下午)

一、选择(略30*2=60分)

考点很细考得很广微观金融居多,单单看罗斯的《公司理财》绝对不够,宏观金融特别是国金考得少而且超级简单(比如“一国汇率升值对进出口影响”这类的低级问题。)

二、计算与分析(10*6=60分)

1、 若公司有两笔如下贷款

贷款1

违约概率 0.8%

风险暴露 120000元

违约本金收回率 50%

贷款2 5% (记不得了) 75%

(1)求哪一笔贷款预期损失大?

(2)如何减少预期损失?

2、给出期初100000的投资额,1-5期的利润,折旧以及现金流量。然后计算这个投资的平均会计收益率。

3、若A银行向甲公司贷款1亿美元,风险权重为20%。B银行向乙公司贷款2500万美元,风险权重100%。若C银行(风险权重为20%)加权风险资产上限为0.25亿美元,而且C银行已经发放贷款5000万美元。求:

(1)若最低要求资本充足率为8%,那么A、B两银行办理该业务分别需要多少自备资本?

(2)C银行最多能向丙银行发放多少金额的贷款?

4、某公司全权益下的资本成本为12%,若公司能以8%的利率发债,在新的资本结构下,负债占资产的比重为45%(具体是45%还是55%记不太清了了)。公司的税率为25%。 求新的资本结构下公司的权益资本成本以及加权平均资本成本。

5、假如你是财务分析师,对上市公司A公司进行分析,在承接项目X前,公司每年股利增长率不超过10%,若承接项目X后,公司前3年股利增长率提高到20%,之后保持6%,β值从1变为1.2。已知无风险利率为4%,股票市场平均收益率为8%。目前公司股价为8.98元,下一年的股利为0.18元。

(1)求公司的风险调整收益率。

(2)目前公司股票的内在价值?

(3)你该买入还是卖出该股?

6、在间接标价法下,A国与X货币的汇率为1.1.在直接标价法下,B国与X货币的汇率为

2.2.计算A国与B国的汇率。

三、论述题(15*2=30分)

1、给出美联储QE1、QE2、QE3的时间以及操作的金融资产,然后还有一个关于2008年——2012年美国的CPI、基础货币、M2、失业率等宏观经济数据。

篇二:2016金融专硕考研431金融学综合试题下载

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2016金融专硕考研431金融学综合试题下载

作为一个考研过来人,个人明白考研的艰辛,考研苦、考研累,恭喜各位顺利考完,考完记得好好休息下;跨考教育郑炳老师在此汇总了金融专硕名校2016年考研真题,先谈下总体情况:真题总体偏基础、难易程度适中,但考题越来越注重利用所学原理分析金融现象,需要考生有扎实的基本功。

[对外经济贸易大学431金融学综合2016研,简答题]凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异。

[南开大学431金融学综合2016研,简答题]用托宾q理论解释货币政策的传导机制。

[中央财经大学431金融学综合2016研,简答题] 简要介绍直接融资和间接融资优缺点。

[对外经济贸易大学431金融学综合2016研,论述题]稳健的货币政策是什么,在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策?

[中国人民大学431金融学综合2016研,论述题]为什么要多次降准降息以及其如何通过货币传导机制影响目标。

[复旦大学431金融学综合2016研,简单题]美元加息影响机制。

篇三:2011人大431金融学综合真题分享

2011人大431金融学综合真题分享

第一部分(金融学,共90 分)

一、单选题(1 分*20 =20 分)

1. 自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是( )制度的三大特点。

A. 金块本位B. 金币本位C. 金条本位D. 金汇兑本位

2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征?D

A. 可代替金属货币B. 是一种信用凭证C. 依靠国家信用而流通D. 是足值货币

3.我国的货币层次划分中MO 指流通中的现金,也即( )

A. 商业银行库存现金B. 存款准备金C. 公众持有的现金D. 金融机构与公众持有的现金之和

4.我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指( )

A. 外汇储备B. 基础货币C. 法定存款准备D. 超额存款准备

5.在影响我国基础货币增减变动的因素中,最主要的是( )

A. 国外资产B. 央行对政府债权C. 央行对其他存款性公司债权D. 央行对其他金融性公司债权

6.美联储主要的货币政策工具是( )

A. 货币供应增长率B. 联邦基金利率C. 再贴现率D. 银行法定存款准备率

7.如果你购买了W 公司股票的欧式看涨期权,协议价格为每股20 元,合约期限为3 个月,期权价格为每股1.5

元。若W 公司股票市场价格在到期日为每股21 元,则你将( )

A. 不行使期权,没有亏损B. 行使期权,获得盈利

C. 行使期权,亏损小于期权费D. 不行使期权,亏损等于期权费

8.以下产品进行场外交易的是( )

A. 股指期货B. 欧式期权C. ETF 基本金D. 外汇掉期

9. 下列关于票据说法,正确的是( )

A. 汇票又称为期票,是一种无条件偿还的保证。

B. 银行本票是一种无条件的支付承诺书。

C. 商业汇票和银行汇票都是由收款人签发的票据。

D. 商业承兑汇票与银行承兑汇票只能由债务人付款。

10.下列目前属于我国政策性银行的是( )

A. 国家发展银行B. 中国进出口银行C. 中国农业银行D. 中国邮政储蓄银行

11.标志着现代中央银行制度产生的重要事件发生在( )

A. 意大利B. 瑞典C. 英D. 美

12.1995 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是( )

A. 以经济增长为首要目标

B. 以币值稳定为首要目标

C. 保持物价稳定,并最大程度地促进就业

D. 保持币值稳定,并以此促进经济增长

13.下列货币政策操作中,可以减少货币供给的是( )

A. 降低法定存款准备金率B. 降低再贴现率C. 降低超额存款准备金率D. 发行央票

14.国际收支平衡表中不包括( )

A. 经常项目B. 资本项目C. 结算项目D. 金融项目

15.我国央行在公开市场操作中选定的一级交易商是( )

A. 全都是商业银行B. 少数是投资银行C. 多数是投资银行D. 全都是投资银行

16.强调投资与储蓄对利率的决定作用的利率决定理论是( )

A. 马克思的利率论B. 流动偏好论C. 可贷资金论D. 实际利率论

17.下列不属于商业银行现金资产的是( )

A. 库存现金B. 准备金C. 有效同业款项D. 应付款项

18.商业银行在经营中,由于借款人不能按时还贷款而遭受损失的风险是( )

A. 国家风险B. 信用风险C. 利率风险D. 汇率风险

19.在间接标价法下,汇率升降与本国货币价值的高低呈( )变化。

A. 正比例B. 反比例C. 无法确定D. 以上都不对

20.在金本位制下,外汇汇率的波动幅度受( )的限制。

A. 黄金储备状况B. 外汇储备状况C. 外汇政策D. 黄金输送点

二、判断题(1 分*20 =20 分,对的用“√”表示,错的“×”用表示)

1.德国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券属于欧洲债券。( )

2.发达国家一般没有政策性银行。( )

3.SDR 是世界银行设立的储备资产和记账单位。( )

4.商业银行的负债业务是形成资金来源的业务。( )

5.市场利率上升时,债券交易价格也随之提高。( )

6.金本位制下,铸币平价是决定两国货币汇率的基础。( )

7.商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要组成部分。( )

8.只有在完全准备金制度下,才可能有存款货币的创造。( )

9.承兑业务属于商业银行的传统中间业务。( )

10.中央银行、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。( )

11.1995 年,我国颁布《商业银行法》明确了此后我国金融体系混业经营体制格局。( )

12.货币市场和资本市场都是金融市场的组成部分。( )

13.通货膨胀是指价格的变化情况,而不是指“通货”出现膨胀。( )

14.活期存款又有支票存款之称。( )

15.弗里德曼现代货币数量论认为名义货币需求总量与收入正相关。( )

16.在IS-LM 模型中,IS 对应的是货币市场均衡线,LM 对应的是产品市场均衡线。( )

17.息票债券又称附息债券,在我国还尚未发行过。( )

18.一般来讲,远期合约的违约风险要高于期货合约。( )

19.从理论上讲,看涨期权的买方可以实现收益无限大。( )

20.城市信用社和农村信用社在我国都属于存款货币银行。( )

三、判断题(任选两题作答,每题15 分,共30 分)

1.利率期限结构的理论分析有不同的阶段,但是当前市场上投资数量众多,而且市场之间的联系日益紧密的背景下,如何理解利率期限结构的不同理论假设?

2.2 创下的另一历史最高纪录,TED 利差上升之快令人猝不及防,在9 月5 日的时候,该

利差标准仅仅为1.04%。” 008 年10 月,中国《21 世纪经济报道》曾经有一篇报道:“……衡量3 个月期限欧洲美元(ED)的伦敦同业拆借利率(LIBOR)与3 个月美国国债(T-BILL)利率差距的TED 利差在早期达到了3.95%,这是在上周五达到3.88%历史高位之后,该利率标准

3.2008 年以来的全球金融危机深刻改变了当前世界金融业的发展方向,对各国的金融监管模式都提出了全新要求。请基于这一背景,并结合自2007 年开始全面实施的《新巴塞尔资本协议》的主要内容,简述中国目前金融监管体制的模式、特征以及未来发展方向。

四、分析论述题(20 分)

近年来,美国施行的“量化宽松”货币政策备受世界各国关注。2010 年12 月,美国在推出第二轮量化宽松政策一个月后,美联储主席伯南克,再次表露“宽松”的决心。对此,有媒体表示,第三轮宽松是美元“以邻为壑”货币政策的延续。美国“自扫门前雪”的同时,却没有考虑到身处债务危机中的欧元境况,也没有考虑正处于通货预期的新兴经济体该何去何从。但是美联储主席伯南克反对这种观点,否认美国“量化宽松”货币政策就是“开动印钞机”,并认为各界对通胀的担心过于夸张。

请针对以上材料认真进行分析,写出你自己对美国“量化宽松”货币政策的理解。 第二部分(公司财务,共60 分)

一、单项选择题(每小题1 分,共15 分)

1.在下列描述中,对贴现率的描述不正确的是。

A 个体对一项投资的货币时间价值的主观衡量

B 项目未来将实现的投资收益率

C 贴现率的选择与项目投资的机会成本有关

D 当完全竞争的金融市场为个体主要的投资机会时,贴现率为完全竞争金融市场的均衡利率

2.一个资本市场被称为弱有效(Weakly Efficient),是由于其证券价格充分包含和反映了。

A 公开可获得信息B 所有可获得的信息

C 历史价格信息D 证券基本现值的信息

3.衡量一项资产是否具有投资价值的指标托宾的Q(Tobin’s Q)指的是。

A 市场价值和账面价值的比率

B 账面价值和市场价值的比率

C 市场价值和资产重置价值的比率

D 资产重置价值和市场价值的比率

4.在下列描述中,对权益和债务的区别不正确的是。

A 对权益所有者和债权人利益保护的实现途径不同

B 权益的融资成本通常要高于债务的融资成本

C 抵税作用不同

D 财务危机发生的可能性不同

5.假定一个公司计划发行债务回购部分股票,给定公司未来的收益状况保持不变,则对于财务杠杆的引入,

将不发生改变。

A 股东权益收益率(ROE)

B 每股收益(EPS)

C 资产收益率(ROA)

D 资产负债率

6.在下面描述中,对MM 命题1(无税)的描述不正确的是。

A 对于MM 世界中的投资者,尽管所持有股票公司可能处于不同资本结构下,但总能获得相同的权益期望

收益率

B MM 世界中的投资者可以通过自制杠杆的方式来达到任何杠杆公司可能实现的收益

C 在MM 世界中,杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值

D 在MM 世界中,公司的价值与资本结构选择无关

7.在下列描述中,不属于财务困境的直接成本的是。

A 公司清算或重组过程中聘请律师和诉讼费等法律成本

B 公司破产的可能性使与客户和供货商的正常商业往来受到影响而导致的损失

C 公司清算或重组过程中聘请会计师的会计费用

D 公司清算或重组过程中发生的管理费用

8.在下列描述中,对构成股利来源的描述不正确的是。

A 股票回购B 累计的留存收益

C 以发行新股或债务方式所取得的融资D 当期利润

9.在下列描述中,对并购协同效益的来源的描述不正确的是。

A 联合企业比分离企业产生更多的收入

B 联合企业比分离企业更有效率

C 兼并允许以往分离企业的总的利润和损失相抵,从而使应税金额减少,产生税收利得

D 联合企业债券的发行规模的扩大和发行成本的提高将产生规模经济,从而导致融资成本的降低

10.在下列描述中,对财务困境的流量资不抵债(Flow-based Insolvency)的描述不正确的是。

A 一个企业由于经营性现金流量不足以支付现有到期的债务而被迫采取调整和改变正常经营时采用的经营策略

B 一家企业的资产价值少于负债价值

C 一个企业长期的流量资不抵债最终将导致存量的资不抵债

D 流量的资不抵债是一个企业进入存量资不抵债的前兆

11.在下列描述中,对一个陷入财务困境的企业希望借助破产程序实现财务重组的影响因素的描述不正确的

是。

A 借助破产程序可能享受政策的优惠

B 复杂资本结构导致私下和解的困难

C 股东和债权人之间的信息不对称使双方很难达成一致意见

D 借助破产程序实现的财务重组与私人和解相比的直接成本通常较低

12.一个面对均衡利率为8%的完全竞争金融市场的投资者,在三年后将收到10000 元,该投资者未来现金流

的现值为PV=10000÷(1+8%)3=10000×(1/1.08)3=7938,则(1/1.08)3 称为。

A 贴现率B 贴现因子

C 现值系数D 贴现系数

13.在下列描述中,当避税对公司很重要时,对成为公司直接发放现金股利的替代政策的描述不正确的是。

A 投资优先股等B 股票回购

C 发放股票股利D 发放清算股利

14.已知一个公司将发行票面价值为4 元的200 股普通股,如果每股最终以10 元销售给股东,此时公司的名义资本和资本盈余的比例为。

A 2:5 B 2:3

C 5:7 D 2:7

15.在下列描述中,对有效资本市场涵义的描述不正确的是。

A 公司股票的价格不会因为选择不同的会计方法而受到影响

B 公司的价值与所选择的资本结构无关

C 财务经理无法选择债券和股票的发行时机

D 增加股票发行不会压制公司现有股票的价值

二、判断题(每小题1 分,共10 分,对的用“√”表示,错的用“×”表示)

1.在强有效市场一种证券的今天价格可以表示为“最近的观察价格”加上“证券的期望收益值”,再加上这段时间发生的“随机收益值”。( )

2.由于股利是公司对股东直接或间接投入公司资本的回报,因此,发放股利成为公司的一项义务。( )

3.当公司拥有剩余现金时,如果可以由股东或公司投资债券,则股利支付率取决于公司所得税和个人所得税率的高低;如果个人税率高于公司税率,公司倾向于将剩余现金作为股利发放给股东,否则倾向于选择投资债券。( )

4.由于金融市场的存在,股东可以通过借贷,或者直接转卖股票来获得公司投资正的NPV 项目带给股东本人现期消费或远期消费的增加,因此,净现值法则不仅适用于个人的投资决策,同时适用于公司的投资决策。( )

5.当完全竞争的金融市场为个体主要的投资机会时,个体决定是否投资选择的贴现率为完全竞争金融市场的均衡利率。( )

6.按照优序融资理论,在投资者理性预期的反映下,如果公司在股票价格低估时发行股票,投资者将不会购买公司的股票。为了实现公司融资的目的,公司被迫发行债券。( )

7.如果负债—价值比在项目生命周期内保持不变,则使用调整净现值法(APV)考察杠杆公司的价值较为便捷。( )

8.如果破产成本为0,破产本身不会必然降低公司价值。( )

9.由于增长意味着权益融资的增加,因此,在进行融资决策时,还要注意通过经营决策的改进来实现现金流的增长以此来代替权益融资的实际增加。( )

10.如果某个体将其购买成本为60 元每股的股票最终以100 元每股卖出,则对于20%的资本利得税率,则其每股应缴纳的资本利得税额为20 元。( )

三、分析与计算(共35 分)

1、(共10 分)如果我们分别用B 和TC 表示一个公司债务的价值和公司需要缴纳的所得税率,且债务利息率为rB。

(1)写出该公司税盾(Tax Shield from Debt)的表达形式(2 分);

(2)假定公司的税盾构成一项永续年金(Perpetuity),计算该公司税盾的现值(4 分);

(3)如果已知该公司无杠杆时的价值为VU,对于税盾构成一项永续年金的情形,计算公司引入杠杆后的价值(4 分)。

2、(共15 分,每小题5 分)一个完全权益的公司以每股20 元的价格共发行400 股股票。现在该公司举债2000 元回购股票,已知债务利息率为20%。

(1)当息前收益(EBI)为多少时,发行与不发行债务每股收益(EPS)相同?

(2)此时的每股收益为多少?